目前，苹果App Store已搜索不到“蜜芽”App；安卓应用商店虽然还可以搜索到，但已无法下载安装，显示该应用已停止维护。根据公告，蜜芽将在微信有赞小程序继续提供服务，蜜芽会员依然可以享受购物体验。

　　至此，一个曾属于垂直电商独角兽的时代，就此落幕。

　　作为中国母婴电商的代表，蜜芽曾连续三年登上“胡润全球独角兽榜”，累计获得近20亿人民币的融资，其中不乏红杉资本、H-Capital等著名风投公司，巅峰时估值接近百亿元。而蜜芽创始人刘楠也曾写下一段创业佳话——北大高材生，放弃世界500强的外企工作成为全职妈妈，后白手起家创业，用一条短信打动真格基金创始人徐小平，从一家母婴淘宝店做到独角兽级别公司。

　　伴随着互联网红利的黄金期，垂直电商曾有过狂欢开局，在成立的前五年，切中母婴赛道风口的蜜芽飞速发展，且屡获资本青睐，但此后红利消失，电商竞争格局稳定，消费互联网的故事不再性感，似乎所有的垂直电商在一夜之间，都进入寒冬。

　　从狂欢中苏醒的蜜芽，也采取过一系列自救行动，转型线下、开拓自有品牌和婴童产业投资、涉足社交电商，但并非所有扩张都能带来回报，蜜芽APP的没落已成现实。

　　可以说，蜜芽的失败既归咎于大环境，也有垂直电商的伪命题，还有自身快速扩展带来的弊端。而在2020年，刘楠再次踩准了直播电商红利的时机，成功向自有品牌转型，蜜芽与刘楠的经历，或能为垂直电商的行业发展，带来一些经验与启示。

　　垂直电商是否是伪命题

　　蜜芽的发展经历，契合了互联网时代发展的脉搏。

　　2014年前后，在中国流量红利的背景下，互联网平台涌现，百家争鸣。无论是二手商品类、母婴类、跨境电商类、医药类、生鲜类、零售O2O类、生活服务类、酒水类，当时都有一大批垂直电商崛起，例如聚美优品、贝贝网、蘑菇街等。

　　但竞争之后，零售电商模式的核心，还是回归到“效率、成本、体验”三大问题的平衡与解决。

　　首先，从体验的角度来看，淘宝天猫、京东、拼多多三大平台电商，多年来通过不断整合的平台效应，吸引了一大批品牌商、中小商家的加入，且售后物流等履约服务不断完善，大而全的综合电商，带来的是方面且全面的购物体验。

　　从成本的角度看，当前互联网行业的流量越来越贵，电商平台的获客成本不断走高。有电商商家告诉界面新闻，近年来淘宝、京东两大平台线上零售的获客成本早已超过250元/人，负担沉重。垂直电商的获客成本同样居高不下。